Ulagači su ponovno voljni preuzimati veći rizik na financijskim tržištima. Navedeno potvrđuje prelazak vodećih indeksa američkih dionica preko važnih psiholoških granica
Naime, u srijedu je S&P 500 premašio 3.000 bodova dok je
simbolična razina od 25.000 bodova premašena kada je u pitanju
Dow Jones indeks. Indeksi su se zadnji put nalazili na ovim
razinama u prvoj polovici ožujka kada je pandemija COVID-19
virusa ubrzanim tempom širila paniku, kako u svakodnevnom životu
tako i na financijskim tržištima.
Danas, dva mjeseca poslije, pandemija se stišava i investitori
kupnjama dionica podižu vrijednosti indeksa iako se gospodarski
šok uzrokovan virusom još uvijek itekako osjeti. Zanimljiv je i
obrazac ponašanja dioničkih tržišta prema kojem se raniji
predvodnici oporavka iz tehnološkog i zdravstvenog sektora
zamjenjuje snažnim rastom dionica kompanija iz sektora i
industrija koje su najosjetljivije na koronavirus i zdravlje
gospodarstva. Razlozi optimizma pronalaze se u orijentaciji
ulagača prema budućnosti nakon krize i nadi da će ponovno
otvaranje ekonomija dovesti do bržeg povrtaka normalnim uvjetima
nego što se to prije samo nekoliko tjedana moglo očekivati.
Također, znatne fiskalne i monterne mjere umanjile su rizik
dodatnih financijskih poteškoća ili čak bankrota ovakih
kompanija.
S tim u svezi dionice iz industrijskog, financijskog i drugih
sektora koji imaju ciklične predznake predvode rastom u zadnja
dva tjedna. Tako fokus tržišta postepeno prelazi s tehnoloških
giganta, o kojima smo pisali u ranijim člancima, na donedavno
“otpisane” dionice poput bankarskih, kruzer kompanija te
maloprodajnih lanaca. Grafička komparacija kretanja sektorskih
ETF-ova najbolje pokazuje ovaj novi obrazac ponašanja.
Svih 11 sektora zabilježilo je rast u posljednja dva tjedna, no
četiri ETF-a zabilježila su rast od preko 10%. Rastom od 15,20%
predvodi XLI kojem je cilj praćenje kretanja industrijskog
sektora. Financijski sektor praćen ETF-om XLF također bilježi
sličan rast sa skokom od 13,5%. Energetski sektor koji je bio pod
jednim od najvećih pritisaka uslijed kraha cijene nafte izazvanog
panedmijom počinje pokazivati znakove oporavka s obzirom na rast
ETF-a XLE za gotvo 11%, kao i nekretninski sektor praćen ETF-om
XLRE s rastom od 10,8%.
S druge strane, najmanje su rasle dionice softverskih,
farmaceutskih te ostalih kompanija koje su se smatrale kao
najsigurnijim investicijama u novim COVID-19 uvjetima poslovanja.
Tehnološki sektor praćen XLK ETF-om rastao je 4,2%,
komunalni sektor prezentiran ETF-om XLU 3,6%, potrošački sektor
esencijalnih proizvoda 3,1%, a najmanje zdrvatstevni sektor
odnosno ETF XLV koji je bio blago pozitivan sa plusom od 0,9%.
Iz navedenog je vidljivo da se ulagatelji vjeruju u brzi oporavak
gospodarstva i povratak normali. Može li tržište nastaviti s
pozitivnom trendom ovisit će koliko dugo mogu prolaziti ispod
radara investitora događaji poput ponovnog narušavanja
diplomatskih odnosa između SAD-a i Kine kao i moguće prijetnje
novog vala zaraze na jesen.
Vlatko Kesegić, FIMA-VRIJEDNOSNICE d.o.o. www.fima-vrijednosnice.hr